มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในระบบเศรษฐกิจและการตลาดซึ่งครอบงำสหรัฐอเมริกาและทั่วโลกในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมา แบล็คร็อค ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดในโลก กล่าวในช่วงกลางปีบริษัทให้เหตุผลว่า Great Moderation สิ้นสุดลงแล้ว โดยอ้างถึงระยะเวลานานหลายทศวรรษของการเติบโตที่มั่นคงและอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงหรือต่ำ และข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนถึงการเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น 9.1% ในเดือนมิถุนายนตามข้อมูลล่าสุดจาก BLS
เริ่มต้นในช่วงกลางทศวรรษ 1980 ธนาคารกลางตลาดที่พัฒนาแล้วสามารถหลีกเลี่ยงหลุมพรางของการต้องเสียสละการเติบโตเพื่อเงินเฟ้อ หรือในทางกลับกัน สำหรับนักลงทุนชาวตะวันตกหลายคน นี่เป็นเพียงสภาพแวดล้อมเดียวที่พวกเขาเคยรู้จัก
Vivek Paul หัวหน้าฝ่ายวิจัยพอร์ตโฟลิโอของ BlackRock Investment Institute และผู้ร่วมเขียนรายงานกล่าวว่า “เราคิดว่าช่วงเวลา Great Moderation นี้ ซึ่งฉันเห็นว่าใช้เวลาทั้งอาชีพในการทำงาน “ดูเหมือนว่าเราอยู่ในสภาพแวดล้อมที่ความผันผวนเป็นเพียงโครงสร้างจะสูงขึ้น”
ปัจจัยหลักสามประการที่นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงนี้ BlackRock กล่าว:
ข้อจำกัดด้านอุปทานกำลังชะลอการเติบโตและผลักดันอัตราเงินเฟ้อ
ระดับหนี้ที่สูงเป็นประวัติการณ์หมายถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้รับผลกระทบอย่างหนักสำหรับรัฐบาล ครัวเรือน และบริษัทต่างๆ
การแยกส่วนทางการเมืองทำให้ยากขึ้นที่จะบรรลุแนวทางแก้ไขนโยบายที่เหมาะสมยิ่งจากมุมมองของตลาด
อาจเป็นองค์ประกอบแรกที่มีความเกี่ยวข้องมากที่สุดในทันที
เพราะมันส่งผลกระทบต่อการดำเนินการของธนาคารกลาง Paul กล่าว
ธนาคารกลางที่ยอมรับความยากลำบากในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อโดยไม่สูญเสียการเติบโตนั้นอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในสภาพแวดล้อมใหม่นี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง BlackRock ไม่นับ Federal Reserve ในหมวดหมู่นั้น
ประธานคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐเจอโรมพาวเวลล์เป็นพยานต่อหน้าคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรในกรุงวอชิงตัน สหรัฐอเมริกา 23 มิถุนายน 2565 REUTERS/Mary F. Calvert
ประธานคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐเจอโรมพาวเวลล์เป็นพยานต่อหน้าคณะกรรมการบริการทางการเงินของสภาผู้แทนราษฎรในกรุงวอชิงตัน สหรัฐอเมริกา 23 มิถุนายน 2565 REUTERS/Mary F. Calvert
“ผู้กำหนดนโยบาย ซึ่งรวมถึง Federal Reserve มีความชัดเจนน้อยกว่าในการยอมรับอย่างชัดแจ้งของการแลกเปลี่ยนนั้น แนวคิดที่ว่าในสภาพแวดล้อมที่อุปทานมีอำนาจเหนือกว่า จำนวนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจจำเป็นต้องบรรลุผลกระทบแบบเดียวกันกับอัตราเงินเฟ้อที่มากกว่า และสาเหตุ สร้างความเสียหายให้กับเศรษฐกิจในวงกว้างมากขึ้น” พอลกล่าว
ตามข้อมูลเงินเฟ้อในวันพุธ นักเศรษฐศาสตร์ของ Wall Street เห็นพ้องต้องกันในวงกว้างว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.75% ในปลายเดือนนี้
BlackRock ได้ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของทะเลนี้โดยปรับลดแนวโน้มหุ้นและลดการเปิดรับหุ้นในตลาดที่พัฒนาแล้ว
BlackRock มองเห็นนัยยะอื่นๆ ที่แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงในสิ่งที่กลายเป็นแนวทาง “ดั้งเดิม” ในการลงทุน รวมถึง:
“ระบอบการปกครองนี้ไม่จำเป็นสำหรับ ‘การซื้อจุ่ม'”
พอร์ตหุ้น / พันธบัตร 60/40 ใช้ไม่ได้อีกต่อไปและความเสี่ยงจะเพิ่มขึ้นสำหรับทั้งหุ้นและพันธบัตร
นักลงทุนจะต้องมีความว่องไวมากขึ้น
ผู้จัดการสินทรัพย์มหึมาไม่ใช่บริษัทเดียวที่ระมัดระวังหุ้นมากขึ้นแต่โดดเด่นอย่างแน่นอนในการเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองที่ชัดเจนยิ่งขึ้น
ในขณะนี้ REIT ให้ผลตอบแทนจากเงินปันผล 8.9% และซื้อขายได้เพียง 1.05 เท่าของมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น ตอนนี้เห็นได้ชัดว่าไม่เป็นที่โปรดปราน แต่สามารถให้ผลตอบแทนพิเศษได้หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นในปีหน้า
สตาร์วูดเป็นเป้าหมายในอุดมคติสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเดิมพันที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูง
จะอ่านอะไรต่อดี
ลงชื่อเพื่อให้จดหมายข่าว MoneyWise ของเราได้รับกระแสอย่างต่อเนื่องของความคิดที่นำไปใช้ได้จริงจากบริษัทชั้นนำของวอลล์สตรีท
